重慶螺旋鋼管廠期貨在基本面弱勢格局
2019-3-20 16:20:52??????點擊：
近期，重慶螺旋鋼管廠期貨在基本面弱勢格局主導(dǎo)和融資礦因素的觸發(fā)下，呈現(xiàn)大幅下跌走勢，而周二市場超跌反彈，1405合約和1409合約均漲停。筆者認(rèn)為，短期來看，鐵礦石價格在內(nèi)礦邊際成本及需求轉(zhuǎn)強(qiáng)的支撐下，呈現(xiàn)反彈走勢。長期來看，在行業(yè)供需面及高企庫存壓力的主導(dǎo)下，空頭格局不變。一直以來，鐵礦石的內(nèi)礦邊際成本一定程度上決定了現(xiàn)貨價格的下限。當(dāng)前供需格局逆轉(zhuǎn)仍需時間，進(jìn)口替代的產(chǎn)業(yè)調(diào)整仍在發(fā)揮作用，內(nèi)礦邊際成本對現(xiàn)貨價格的支撐作用仍有所體現(xiàn)。當(dāng)前內(nèi)礦邊際成本在100—110美元/噸區(qū)域，我們可以看到，近期價格在跌至110美元/噸下方激發(fā)了一些鋼廠的購買興趣，價格在下破110美元/噸后，在現(xiàn)貨買盤的推動下迅速收回，隨后在110美元/噸附近振蕩，重慶螺旋鋼管廠價格的平穩(wěn)一定程度上對價格的企穩(wěn)有一定的支撐作用。另外，下游需求方面，隨著旺季的到來，鋼鐵行業(yè)供需面逐漸改善，對價格企穩(wěn)起支撐作用。需求方面，中國的鋼鐵產(chǎn)量占據(jù)全球的半壁江山，除中國以外的其他國家和地區(qū)粗鋼產(chǎn)量大多負(fù)增長。在國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)結(jié)構(gòu)、控產(chǎn)能的背景下，粗鋼產(chǎn)量增幅有限，遠(yuǎn)低于供給增幅。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，8月上旬，全國預(yù)估粗鋼日產(chǎn)量209.68萬噸，旬環(huán)比小幅回升。需求的季節(jié)性回暖帶動粗鋼產(chǎn)量回升，但在環(huán)保治理、鋼廠資金緊張和盈虧狀況下，回升幅度有限，對市場的需求增量帶動有限。港口庫存對市場價格有著明顯的壓制作用。隨著鋼鐵行業(yè)的季節(jié)性回暖，鋼廠存在階段性補(bǔ)庫需求，但在鋼廠原材料操作管理趨于精細(xì)化及需求疲弱的前提下，鋼廠低庫存策略依然是主流，庫存的消化將是一個緩慢的過程。另外，在重慶螺旋鋼管廠的弱勢格局下，融資礦因素則會加劇價格下跌。
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